La raffinerie Dangote franchit une nouvelle étape de son développement industriel avec son entrée annoncée sur le marché boursier nigérian. Le 7 septembre 2026, les documents relatifs à l’introduction en Bourse ont été signés, ouvrant la voie à une offre portant sur 4,1 milliards d’actions au prix de 525 nairas, soit environ 224 FCFA par action. Si l’offre est entièrement souscrite, elle permettra de lever environ 2 150 milliards de nairas, soit près de 1 210 milliards de FCFA. L’offre doit s’ouvrir le 14 septembre et se clôturer le 13 octobre 2026, avec une cotation envisagée en novembre.
- 1 210 milliards de FCFA à mobiliser sur le marché
- Une raffinerie valorisée à plus de 26 000 milliards de FCFA
- 700 000 barils par jour aujourd’hui, 1,4 million demain
- 1 026 milliards de FCFA de bénéfice au premier semestre 2026
- Du raffinage à la pétrochimie et au stockage
- Une nouvelle raffinerie de 8 460 à 9 020 milliards de FCFA au Kenya
- Le calendrier de l’introduction en Bourse
L’opération intervient alors que l’entreprise prépare une nouvelle phase d’expansion. Construite pour environ 20 milliards de dollars, soit près de 11 280 milliards de FCFA, la raffinerie fonctionne actuellement à environ 700 000 barils par jour. Le groupe prévoit d’investir 14,3 milliards de dollars supplémentaires, soit environ 8 070 milliards de FCFA, afin de porter cette capacité à 1,4 million de barils par jour d’ici 2029.
1 210 milliards de FCFA à mobiliser sur le marché
L’offre porte précisément sur 4,1 milliards d’actions proposées à 525 nairas. Le produit théorique atteint ainsi 2 152,5 milliards de nairas, soit environ 1 210 milliards de FCFA. La Securities and Exchange Commission du Nigeria avait approuvé l’opération le 4 septembre 2026, ouvrant la voie à ce qui est présenté comme la plus importante introduction en Bourse jamais réalisée en Afrique.
Le ticket minimum est fixé à 10 actions, soit 5 250 nairas ou environ 2 240 FCFA. L’offre vise notamment les investisseurs particuliers nigérians, la diaspora et les investisseurs africains. Le dispositif prévoit également une possibilité d’augmenter le nombre de titres proposés en fonction de la demande.
Une raffinerie valorisée à plus de 26 000 milliards de FCFA
La SEC ( Commission des valeurs mobilières et des changes du Nigeria ) a enregistré 120,13 milliards d’actions existantes de la société. Sur la base des données communiquées lors de l’approbation de l’opération, la valorisation ressort autour de 47 milliards de dollars, soit environ 26 500 milliards de FCFA. D’autres données communiquées lors du lancement de l’offre évaluent l’entreprise à près de 49 milliards de dollars, soit environ 27 600 milliards de FCFA.
Cette valorisation intervient alors que la raffinerie a commencé ses opérations en 2024 et dispose aujourd’hui d’une capacité de traitement pouvant atteindre 700 000 barils par jour.
700 000 barils par jour aujourd’hui, 1,4 million demain
Le programme d’expansion constitue l’un des principaux éléments du dossier boursier. La capacité doit passer de 700 000 à 1,4 million de barils par jour à l’horizon 2029. Le coût annoncé de cette extension est de 14,3 milliards de dollars, soit environ 8 070 milliards de FCFA.
L’opération boursière ne couvre donc pas à elle seule le montant de l’expansion. Les 1 210 milliards de FCFA recherchés représentent environ 15 % du coût annoncé du programme de 8 070 milliards de FCFA. Le financement de l’augmentation de capacité repose ainsi sur plusieurs sources de capitaux.
1 026 milliards de FCFA de bénéfice au premier semestre 2026
Le prospectus apporte également des éléments sur les résultats financiers de la raffinerie. Au premier semestre 2026, l’entreprise a enregistré un bénéfice après impôts de 1,82 milliard de dollars, soit environ 1 026 milliards de FCFA. Ce résultat intervient après une perte de 476 millions de dollars, environ 268 milliards de FCFA, sur l’ensemble de l’exercice 2025.
Cette évolution financière intervient alors que la raffinerie fonctionne à pleine capacité annoncée de 700 000 barils par jour et vend ses produits sur le marché nigérian et à l’exportation. Les perturbations de l’offre mondiale de produits raffinés ont également modifié les conditions du marché en 2026.
Du raffinage à la pétrochimie et au stockage
Le programme d’expansion ne porte pas uniquement sur l’augmentation des volumes de pétrole brut traités. Les nouvelles capacités doivent également intégrer des activités pétrochimiques et permettre la production de différentes spécifications de carburants.
Le groupe prévoit parallèlement de développer des infrastructures de stockage de produits pétroliers sur plusieurs marchés africains. Cette orientation doit accompagner l’augmentation de la production et faciliter la distribution des produits raffinés au-delà du marché nigérian.
Une nouvelle raffinerie de 8 460 à 9 020 milliards de FCFA au Kenya
L’expansion africaine de Dangote ne s’arrête pas au Nigeria. Le groupe prépare également un projet de raffinerie à Lamu, au Kenya, d’une capacité annoncée de 700 000 barils par jour.
Le coût du projet est estimé entre 15 et 16 milliards de dollars, soit environ 8 460 à 9 020 milliards de FCFA. Le démarrage des travaux est prévu pour septembre 2026 et la mise en service est envisagée à l’horizon 2030. Ce projet sera juridiquement distinct de la société nigériane introduite en Bourse.
Le calendrier de l’introduction en Bourse
Après l’approbation réglementaire du 4 septembre et la signature officielle des documents le 7 septembre 2026, le calendrier communiqué prévoit l’ouverture de l’offre le 14 septembre 2026. La période de souscription doit s’achever le 13 octobre 2026, tandis que les premières négociations des titres sont attendues en novembre 2026.
Les investisseurs pourront souscrire à partir de 10 actions, pour un montant de 5 250 nairas, soit environ 2 240 FCFA. L’offre initiale représente 4,1 milliards d’actions, avec un mécanisme permettant d’augmenter le nombre de titres proposés en cas de forte demande.
L’introduction en Bourse de la raffinerie Dangote met sur le marché un actif valorisé autour de 26 500 à 27 600 milliards de FCFA, après un investissement initial d’environ 11 280 milliards de FCFA. L’opération doit permettre de mobiliser jusqu’à 1 210 milliards de FCFA, alors que le programme d’expansion annoncé atteint environ 8 070 milliards de FCFA.
La capacité de raffinage doit passer de 700 000 à 1,4 million de barils par jour d’ici 2029, avec des investissements complémentaires dans la pétrochimie, le stockage et la distribution. À partir du 14 septembre, le marché nigérian aura donc à déterminer la demande pour les 4,1 milliards d’actions proposées et, à terme, la valeur qu’il accorde à cette nouvelle phase d’expansion industrielle de Dangote.
